昨日是7月份首个交易日，也是今年下半年首个交易日，沪指低开后一路单边上行，收盘暴跌2.52%。不过，有分析指出，今年以来A股市场波动调整十分充份，更为重要的是当前市场整体估值水平早已再度返回历史底部，7月份未来将会如期步入沦落行情。

与此同时，有市场人士以沪市为事例展开分析：总体看，沪市整体和大盘蓝筹股的估值皆正处于合理稍低水平，经过这一轮风险获释后，投资价值开始显出。从历史较为看，上证综指的市盈率13.6倍，与2016年2638点时水平基本持平（考虑到盈利快速增长水平，价格水平早已高于2638时水平），市盈率中位数29倍，与2014年7月上一轮牛市初期（上证综指2000点-2200点）时水平大致相同，相似2013年6月时水平（上证综指低于1850点，中位数26倍左右）。更进一步和国际较为，从哈密顿看作，代表沪市大盘蓝筹股的上证50指数整体市盈率10.1倍，在全球范围正处于稍低水平，显著高于美国市场大盘股指数（道琼斯工业平均值指数和标普500指数皆为近24倍）。从破净情况看，沪市目前有逾110家上市公司近期收盘价高于每股净资产价格，为2009年以来的最低水平。

市场人士回应，考虑到目前市场对2018年业绩增长速度预期并不乐观，当前指数和蓝筹股的运营区间不具备一定的业绩承托，A股的投资价值已开始显出。我们主板从历史估值角度和国际化角度对比，估值早已正处于低位。

在如此较低的情况下，市场并没认识到价值。联储证券首席投资顾问胡晓辉告诉他《证券日报》记者。他更进一步回应，A股市场是以散户居多的市场，甚至部分基金散户化投资，增大了市场的波动。股指短期非理性暴跌，主要来自于对银行、地产的乐观预期，进而造就调整，这本来就不可持续。

胡晓辉说道，首先银行全面前进债转股，显然不存在对资本金的闲置，但可以预期的是未来不会有适当的政策。而地产作为经济支柱之一不会长期存在，只不过要恪守房子是用来寄居的，不是用来油炸的这个底线。

同时，在调结构中，未来经济发力点来自于新的经济，还包括5G、互联网+、人工智能、卫星导航系统、工业互联网、芯片、新能源汽车、新材料、航天军工等都将取得更大政策、更加大规模资金反对。假以时日，终将有更加多行业正处于世界领先行列。中银策略研报称之为，估值底后的市场暴跌，混乱情绪是主要原因。在基本面因素未再次发生根本性变化的背景下，内部因素是市场暴跌的主因，即情绪由乐观向混乱的改变。

这造成两条传导路径：一是股票质押平仓以及部分投资者归还压力下的被动减仓不道德，二是部分投资者在极大的业绩压力下的主动减仓不道德。与此同时，中银策略称之为，总结最近两周的市场，在暴跌和情绪发泄之外，尤为核心的估值底部更进一步奠定，同时，货币政策曲线顶部证实之后已经常出现边际向上的趋势，股票供给的压力或放缓，部分产业资本已经常出现增持的不道德，不应客观、理性看来目前市场的价值。

本文来源：新京葡萄网-www.bxwnt.cn